انخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ 3 سنوات، مما يزيد من احتمالات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى
أظهرت بيانات رسمية يوم الأربعاء أن التضخم في المملكة المتحدة انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما يمثل انخفاضًا إضافيًا عن هدف المسؤولين، مما أدى، نتيجة لذلك، إلى تحفيز توقعات السوق بأن بنك إنجلترا سوف يخفض أسعار الفائدة. أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل.
وقال مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) إن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 1.7٪ في سبتمبر، بانخفاض من 2.2٪ في الشهر السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار تذاكر الطيران وأسعار البنزين. لكن ضغوط الأسعار كانت أقل في جميع المجالات، حتى في قطاع الخدمات، الذي أثار قلق صناع السياسات لأنه يمثل حوالي 80٪ من الاقتصاد البريطاني.
وكان الانخفاض أكبر من توقعات المحللين البالغة 1.9% ويعني أن التضخم أقل من المعدل المستهدف للبنك المركزي البالغ 2% لأول مرة منذ عام 2021.
ونتيجة لذلك، من المتوقع أن تقوم لجنة تحديد سعر الفائدة بالبنك بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بشكل أكبر عندما تجتمع مرة أخرى في أوائل نوفمبر إلى 4.75% من 5%. وسبق أن خفضت تكاليف الاقتراض في أغسطس، وهو أول تخفيض منذ الأيام الأولى لجائحة فيروس كورونا في أوائل عام 2020.
وانخفض الجنيه الإسترليني بمقدار أربعة أخماس سنت مقابل الدولار الأمريكي وبشكل حاد مقابل اليورو.
أظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة أن المستثمرين يضعون فرصة بنسبة 90٪ لتخفيض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة من بنك إنجلترا بحلول نهاية هذا العام، ارتفاعًا من فرصة 80٪ تقريبًا يوم الثلاثاء.
وقال مارتن سوانيل، كبير المستشارين الاقتصاديين لدى EY ITEM Club الاستشارية: “إن إصدار اليوم يزيل عقبة محتملة أخرى أمام تصويت لجنة السياسة النقدية لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعها في نوفمبر”.
“السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت لجنة السياسة النقدية ستعزز وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في الاجتماعات اللاحقة، ومن المرجح أن يتطلب هذا السيناريو المزيد من الأخبار الجيدة بشأن نمو الأجور والتضخم.”
وقال لوك بارثولوميو، نائب كبير الاقتصاديين في شركة أبردن لإدارة الأصول سابقا، “إن خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في نوفمبر أصبح الآن صفقة محسومة، ومن المؤكد أن هذا التقرير يجعل الطريق إلى خفض متتالي في ديسمبر أكثر وضوحا”.
قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بزيادة تكاليف الاقتراض بشكل كبير من الصفر تقريبًا خلال جائحة فيروس كورونا عندما بدأت الأسعار في الارتفاع، أولاً نتيجة لمشاكل سلسلة التوريد المتراكمة ثم بسبب الغزو الروسي واسع النطاق لأوكرانيا، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الطاقة .
ومع مساعدة أسعار الفائدة المرتفعة على خفض التضخم من أعلى مستوياته في عدة سنوات من خلال جعل الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للشركات والمستهلكين، فقد بدأت في خفض أسعار الفائدة.
على سبيل المثال، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سعر الفائدة الرئيسي الشهر الماضي، في حين قرر البنك المركزي الأوروبي، الذي يحدد السياسة النقدية للدول العشرين التي تستخدم اليورو، خفض سعر الفائدة الرئيسي. ومن المتوقع أن يخفض مرة أخرى يوم الخميس.
ومن المتوقع أيضًا على نطاق واسع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى في اجتماعه القادم في نوفمبر، خاصة أنه سيكون لديه تفاصيل عن ميزانية الحكومة في 30 أكتوبر.
قالت حكومة حزب العمال الجديدة إنها بحاجة إلى سد فجوة قدرها 22 مليار جنيه استرليني (29 مليار دولار) في المالية العامة وأشارت إلى أنها قد تضطر إلى زيادة الضرائب وخفض الإنفاق، الأمر الذي من المرجح أن يؤثر على التوقعات على المدى القريب للاقتصاد. الاقتصاد البريطاني والضغط النزولي على التضخم.
يعد انخفاض معدل التضخم في سبتمبر بمثابة نعمة لوزيرة الخزانة راشيل ريفز وهي تستعد لتقديم ميزانيتها الأولى نظرًا لأن العديد من المزايا الحكومية السنوية مرتبطة بمعدل سبتمبر. كما نرحب أيضًا باحتمال انخفاض معدلات الاقتراض في الأشهر المقبلة لأنه سيقلل من مدفوعات الفائدة المرتبطة بالديون الحكومية وربما يمنحها مزيدًا من الفسحة.
فوائد اجتماعية
ومع ذلك، يعد هذا توقيتًا سيئًا بالنسبة للعديد من الأسر الأكثر ضعفًا في المملكة المتحدة نظرًا لأن المزايا الاجتماعية تعتمد على معدل التضخم الذي تم قياسه في سبتمبر. ولو تم ربطها بسعر أكتوبر، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يرتفع التضخم نتيجة لزيادة فواتير الطاقة المحلية، لكانت قد حصلت على المزيد.
وقالت لاليثا تراي، الخبيرة الاقتصادية في مؤسسة ريزوليوشن: “هذا الانخفاض المؤقت يأتي في توقيت سيء بالنسبة لملايين الأسر ذات الدخل المنخفض إلى المتوسط لأنه سيؤدي إلى زيادة أقل في فوائدهم العام المقبل”.
وتباطأ التضخم الأساسي، الذي يستثني الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، إلى 3.2% من 3.6% في أغسطس.
وانخفض تضخم الخدمات – الذي يعتبره بنك إنجلترا المقياس الأكثر أهمية لضغوط الأسعار المحلية – إلى أدنى مستوياته منذ مايو 2022 عند 4.9٪ في سبتمبر، منخفضًا من 5.6٪ في أغسطس.
ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض يعكس انخفاضًا في أسعار تذاكر الطيران، والتي تعد عنصرًا متقلبًا في سلة التضخم – وهو الأمر الذي سيأخذه بنك إنجلترا في الاعتبار الشهر المقبل.
ولم يتوقع بنك إنجلترا أن ينخفض تضخم الخدمات إلى أقل من 5% هذا العام في توقعات نشرها في أغسطس، وكانت القراءة أقل من كل التوقعات في استطلاع رويترز.
وكانت هناك أيضًا علامات على ضعف ضغط التضخم في المستقبل. وانخفضت الأسعار التي تفرضها المصانع على سلعها بنسبة 0.7% على أساس سنوي حتى سبتمبر/أيلول، وهو أكبر انخفاض منذ أكتوبر/تشرين الأول 2020، خلال جائحة كوفيد-19.
