يستعد البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى مع تراجع التضخم وتراجع النمو
من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت لاحق من هذا الأسبوع مع تلاشي القلق بشأن التضخم في منطقة اليورو وتزايد المخاوف بشأن ضعف النمو.
انخفض التضخم إلى 1.8% في دول منطقة اليورو العشرين في سبتمبر، وهي المرة الأولى التي يقل فيها عن هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% منذ عام 2021.
وبينما من المتوقع أن يرتفع المعدل مرة أخرى قرب نهاية العام، فقد تزايد الشعور بأن أسعار المستهلك قد عادت تحت السيطرة.
وقال محافظ البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو، وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الذي يحدد سعر الفائدة، الأسبوع الماضي: “إن النصر على التضخم يلوح في الأفق”.
وقال لإذاعة فرانس إنفو إن “الخفض مرجح للغاية”، مضيفا أنه “لن يكون الأخير”.
وسيجتمع صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي في سلوفينيا يوم الخميس ليقرروا ما إذا كانوا سيخفضون أسعار الفائدة بشكل أكبر ويزيدون وتيرة التخفيضات. يقع المقر الرئيسي للبنك المركزي في فرانكفورت، لكنه يعقد أحيانًا اجتماعات السياسة النقدية في أجزاء أخرى من منطقة اليورو.
وخفض البنك بالفعل أسعار الفائدة مرتين من ذروتها البالغة 4%، مرة واحدة في يونيو ومرة أخرى في اجتماعه الأخير في سبتمبر.
وخفض البنك المركزي الأوروبي الفائدة على تسهيلات الودائع بمقدار 25 نقطة أساس في كل حالة، تاركاً سعر الفائدة عند 3.5%.
لكن البيانات الجديدة التي تظهر ضعف ضغوط الأسعار والنشاط الاقتصادي أكدت الانطباع بأن “أسعار الفائدة مقيدة للغاية في منطقة اليورو”، حسبما قال فريدريك دوكروزيت، كبير الاقتصاديين في بيكتيت لإدارة الثروات.
“التقدم”
وفي استجابة لارتفاع التضخم الناجم عن تخفيف عمليات الإغلاق بسبب جائحة فيروس كورونا والغزو الروسي لأوكرانيا، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بشكل أكبر وأسرع من أي وقت مضى.
وكان للتحركات الرامية إلى رفع تكاليف الاقتراض وإبطاء وتيرة ارتفاع أسعار المستهلك تأثيرها. وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، الشهر الماضي، إن جهود البنك المركزي الأوروبي لكبح التضخم “تتقدم”.
وقالت لاجارد للبرلمان الأوروبي إن المؤشرات الاقتصادية الأخيرة “تعزز ثقتنا في أن التضخم سيعود إلى الهدف في الوقت المناسب”.
وقالت إن البنك المركزي الأوروبي سيأخذ الأرقام الجديدة “في الاعتبار في اجتماع السياسة النقدية المقبل”.
وباسم “الاعتماد على البيانات”، كان البنك المركزي الأوروبي يميل إلى التحرك بإيقاع توقعاته، التي يتم تحديثها في كل اجتماع آخر، ومن المقرر أن تكون الدفعة التالية في ديسمبر/كانون الأول.
وقال دوكروزيت إن واضعي أسعار الفائدة قد يميلون إلى التصرف “استباقيًا” لتجنب خنق النمو أكثر من اللازم، متوقعًا خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس.
وأظهرت توقعات البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي بالفعل تباطؤ نمو منطقة اليورو إلى 0.2% في الربع الثالث، كما أدى ضعف الروح المعنوية بين الشركات إلى زيادة غموض التوقعات.
وتكافح ألمانيا، أكبر اقتصاد في الكتلة، من أجل المضي قدمًا. آخر وفي الأسبوع الماضي، قالت برلين إنها تتوقع الآن أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 0.2% في عام 2024 – السنة الثانية على التوالي من الركود.
مخاطر الجانب السلبي
وقال كارستن برزيسكي، المحلل لدى آي إن جي، إن “المخاطر تميل الآن بشكل واضح نحو الجانب السلبي” عندما يتعلق الأمر بالنمو الاقتصادي.
ومع ذلك، قال برزيسكي إن احتمال إبقاء البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة ثابتة في أكتوبر “لا يمكن استبعاده بالكامل”.
وقال برزيسكي إن التخفيض من شأنه أن يضع البنك المركزي الأوروبي “في الطليعة”، حيث يخفض أسعار الفائدة “في الوقت المناسب قبل وقوع المزيد من الحوادث الاقتصادية”.
لكنه أضاف أن الرد السريع، عندما أكد المسؤولون على ضرورة التحرك تدريجيا، سيظل “مثيرا للجدل”.
وقال برزيسكي إن التهديد بأن يؤدي تصعيد الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى كان عاملاً آخر يمكن أن يوقف يد البنك المركزي الأوروبي.
ومهما كان القرار، فسوف يستمع المراقبون عن كثب إلى بيان لاجارد الصحفي بحثًا عن أي تلميحات حول ما سيفعله البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك.
وقال محللون في بنك اتش.اس.بي.سي “التضخم انخفض لكنه لم يخرج.”
وقالوا إنه حتى لو انخفضت أسعار الفائدة يوم الخميس، فإن البنك المركزي الأوروبي “لن يلتزم مسبقًا بمزيد من التخفيضات” و”يعرب عن الحذر بشأن مسار أسعار الفائدة في المستقبل”.
Source link
