ترتفع كومة بيركشاير النقدية إلى 325 مليار دولار مع قيام بافيت ببيع شركة أبل وبنك أوف أمريكا
واصل وارن بافيت وبيركشاير هاثاواي التراجع عن الأسهم في الربع الثالث، مما أدى إلى تقليل ممتلكاتهما في شركة أبل وزيادة رصيدهما النقدي إلى مستوى قياسي قدره 325.2 مليار دولار.
وقالت بيركشاير في تقريرها ربع السنوي يوم السبت إنها باعت حوالي 100 مليون أو 25%. من أسهمها في شركة أبل خلال فصل الصيف، لتنتهي بحوالي 300 مليون.
باعت شركة Berkshire الآن أكثر من 600 مليون من أسهم الشركة المصنعة لهواتف iPhone في عام 2024، على الرغم من أن شركة Apple ظلت أكبر حيازة لأسهمها، بقيمة 69.9 مليار دولار.
لقد باعت إجمالي 36.1 مليار دولار من الأسهم، بما في ذلك عدة مليارات من الدولارات من أسهم بنك أوف أمريكا (BofA)، واشترت 1.5 مليار دولار فقط.
وهذا جعل الربع الثامن على التوالي حيث كانت بيركشاير بائعًا صافيًا للأسهم.
كما لم تقم المجموعة التي يقع مقرها في أوماها بولاية نبراسكا بأي عمليات إعادة شراء للأسهم للمرة الأولى منذ الربع الثاني من عام 2018 ولم تقم بإعادة شراء الأسهم في الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر أكتوبر.
وقالت كاثي سيفرت، المحللة في مؤسسة CFRA للأبحاث في نيويورك: “إن بيركشاير هي نموذج مصغر للاقتصاد الأوسع”. “إن اكتناز الأموال النقدية يشير إلى عقلية “العزوف عن المخاطرة”، وقد يشعر المستثمرون بالقلق بشأن ما يعنيه ذلك بالنسبة للاقتصاد والأسواق”.
وارتفعت أسهم الفئة أ في بيركشاير بنسبة 25% هذا العام، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20%.
وأثار ارتفاع التقييمات مخاوف بعض المستثمرين من أن العديد من الأسهم أصبحت باهظة الثمن.
وارتفعت حصة بيركشاير النقدية من 276.9 مليار دولار في نهاية يونيو، وهي أكثر من 10 أضعاف المبلغ الذي تعهد بافيت بالحفاظ عليه وهو 30 مليار دولار.
ولم يقم بافيت بأي عمليات استحواذ كبيرة على شركات بأكملها لشركته التي يبلغ حجمها 975 مليار دولار منذ عام 2016.
وقال جيم شاناهان، المحلل في شركة إدوارد جونز في سانت لويس، إن المخزون النقدي المتضخم “يطرح تساؤلات حول ما إذا كان بافيت يعتقد أن الأسهم مبالغ في تقدير قيمتها أو أن الانكماش الاقتصادي قادم، أو يحاول جمع الأموال من أجل عملية استحواذ كبيرة”.
في شهر مايو، قال بافيت إنه يتوقع أن تظل شركة أبل أكبر استثمار في أسهم بيركشاير، لكن البيع كان منطقيًا لأن معدل الضريبة الفيدرالية البالغ 21٪ على المكاسب من المرجح أن ينمو.
تنخفض أرباح التشغيل
انخفضت الأرباح التشغيلية الفصلية لشركة بيركشاير بنسبة 6٪ إلى 10.09 مليار دولار، أو حوالي 7019 دولارًا لكل سهم من الفئة أ، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 7611 دولارًا للسهم وفقًا لـ LSEG IBES.
ويعود هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى خسائر الاكتتاب في وثائق التأمين القديمة، ومطالبات التأمين المتعلقة بإعصار هيلين في سبتمبر/أيلول، وخسائر العملة الناجمة عن ارتفاع الدولار الأمريكي.
وقد عوض ذلك تحسن الربحية في شركة Geico لتأمين السيارات، حيث انخفضت مطالبات الحوادث. وارتفعت الأرباح أيضًا في شركة بي إن إس إف للسكك الحديدية، التي شحنت المزيد من السلع الاستهلاكية، وشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة، حيث انخفضت نفقات التشغيل.
وقال سيفرت إن بيركشاير استفادت منذ فترة طويلة من تنويعها لكنها عانت من ضعف “متعدد الجوانب” في هذا الربع.
وشمل ذلك انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 19% في سلسلة توقف الشاحنات التجريبية، حيث انخفضت أسعار الوقود وأحجام التسويق. وقالت بيركشاير أيضًا إن “جميع” شركات البيع بالتجزئة لديها تقريبًا، بما في ذلك أكثر من 80 وكيل سيارات، تشهد انخفاضًا في الإيرادات.
بلغ صافي الدخل 26.25 مليار دولار، مقارنة بخسارة قدرها 12.77 مليار دولار في العام السابق، مما يعكس المكاسب والخسائر غير المحققة في استثمارات الأسهم مثل أبل.
وهذا يزيد من التقلبات في صافي النتائج التي يحث بافيت المستثمرين على تجاهلها، والتركيز بدلا من ذلك على الأداء التشغيلي.
هيلين، ميلتون
وانخفضت أرباح الاكتتاب في التأمين بنسبة 69%، متأثرة بخسائر من وثائق التأمين القديمة، و565 مليون دولار من شركة هيلين وتسوية إفلاس مرتبطة بمورد التلك المتوقف عن العمل. وقد عوض هذا أكثر من قفزة بنسبة 93٪ في أرباح الاكتتاب لشركة Geico.
ووصف شاناهان خسائر السياسة بأنها “مفاجأة كبيرة”، في حين قال سيفرت إن العديد من أقران بيركشاير قد عالجوا بالفعل قضايا مماثلة. وقالت: “يبرز هذا من خلال جعل بيركشاير تبدو متخلفة”.
وتوقعت بيركشاير أيضًا خسائر ما بين 1.3 مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار قبل خصم الضرائب في الربع الرابع من إعصار ميلتون الذي ضرب فلوريدا في أكتوبر.
وارتفع دخل الاستثمار في شركات التأمين التابعة لشركة بيركشاير، والتي تمتلك الكثير من أموال بيركشاير، بنسبة 48٪ إلى 3.66 مليار دولار.
ومن المفترض أن تنخفض هذه المكاسب إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، أو وجد بافيت شيئًا كبيرًا يستحق الشراء.
وقال توم روسو، مدير شركة جاردنر روسو آند كوين في لانكستر بولاية بنسلفانيا، الذي استثمر في بيركشاير، إن بافيت “يريد استثمار كل قرش يمكنه استثماره في الشركات التي توفر لشركة بيركشاير ميزة. لكنه في الوقت نفسه على استعداد لعدم القيام بأي شيء”. منذ عام 1982.
وأضاف روسو: “سيكون هناك جاهزًا ومستعدًا عندما يشعر المستثمرون الآخرون باليأس أو يعانون من قيود رأس المال”.
تشمل عمليات بيركشاير أيضًا العديد من الشركات الصناعية والتصنيعية، وشركات الوساطة العقارية الكبرى وشركات البيع بالتجزئة مثل Dairy Queen وFruit of the Loom.
في 31 أكتوبر، انتهت شركة بيركشاير من شراء 8% من شركة بيركشاير هاثاواي للطاقة التي لم تكن تمتلكها بالفعل.
ويقود بافيت (94 عاما) شركة بيركشاير منذ عام 1965. ومن المتوقع أن ينقل القيادة في نهاية المطاف إلى نائب رئيس مجلس الإدارة جريج أبيل (62 عاما).
