نسب البنك المركزي التركي يوم الثلاثاء الفضل إلى سياسات التشديد النقدي التي يتبعها في تحقيق فوائد مالية كبيرة، قائلاً إن الإجراءات خفضت تكاليف الاقتراض الحكومي وساهمت في المالية العامة من خلال مزادات إعادة إصدار سندات الخزانة.
وقالت النتائج، التي نشرت في مدونة على موقع البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT)، إن تكاليف الاقتراض في مزادات إعادة إصدار سندات الخزانة انخفضت بمقدار 40 نقطة أساس في المتوسط، مشيرة إلى دورة التشديد الأخيرة. وقال البنك: “نقدر أن هذا الانخفاض في تكاليف الاقتراض ساهم بحوالي 6.8 مليار ليرة تركية (190 مليون دولار) في المالية العامة”.
ويتبع البنك المركزي تشديدًا نقديًا قويًا منذ يونيو 2023، في محاولة لكبح جماح التضخم، الذي أنهى عام 2024 عند حوالي 44.4%، وتحقيق استقرار الليرة التركية.
أطلق البنك دورة التيسير الشهر الماضي، حيث خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 250 نقطة أساس إلى 47.5٪، مع اتجاه التضخم السنوي للانخفاض. بين منتصف عام 2023 والعام الماضي، أدى النمو القوي في مكاسب الأسعار وضغوط سوق العملات إلى رفع أسعار الفائدة إلى 50٪ من 8.5٪.
ومع تباطؤ التضخم، من المتوقع أن يواصل البنك تخفيض أسعار الفائدة، كما يقول الاقتصاديون.
وقال البنك في مدونته إن السياسة النقدية المتشددة تزيد العائدات في أسواق السندات من خلال قناة النقل النقدي، بينما تدعم مرونة الطلب في مزادات إعادة الإصدار من خلال قناة القدرة على التنبؤ والتوقعات.
وقال “إن المرونة المتزايدة المدفوعة بالقدرة على التنبؤ والمصداقية تشير إلى زيادة في قدرة البنوك على تحمل المخاطر. وبالتالي، يعتبر أن موقف سياسة CBRT يعزز النظام المالي ويساهم في التمويل العام من خلال مزادات الخزانة”.
وأضاف أنه خلال فترات السياسة النقدية الصارمة، ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل مع سعر الفائدة الأساسي، في حين أن التوقعات بانخفاض التضخم يمكن أن تؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة طويلة الأجل.
وأبرز التحليل أيضًا أن “جهود مكافحة التضخم تعزز شهية البنوك للمخاطرة وقدرتها على تحمل المخاطر تجاه أدوات الاقتراض من خلال تعزيز القدرة على التنبؤ”.
